股民须知 股民投资价值的度量 （3）

股民须知 （18）

股民投资价值的度量 （3）　　

假设某股市共有五只股票A、B、C、D、E，其总股本、每股税后利润、某日的收盘价、市盈率分别如下表，计算股市的平均市盈率。 　　

股　票　　　　　　 A　　　 B　　　　 C　　　　D　　　　 E 　　

总股本（万股）　　1000　　 800　　　 700　　　500　　　 200 　　

税后利润（元A股） 0．3　　 0．58　　 0．70　　0．2　　　1．00 　　

收盘价（元）　　　3．00　　7．05　　 6．28　　3．751　　5．00 　　

市盈率（倍）　　　10．01　 2．15　　 8．971　 8．751　　5．0 　　


1．用简单平均法计算。 　　

股市平均市盈率＝所有股票市盈率之和／股票只数 　　
＝10．0＋12．15＋8．97＋18．75＋15．0/5 　　
＝12．97 　　


2．用加权平均法计算。 　　

平均市盈率＝（所有股票市盈率分别乘以各自的总股本）之和/所有股票的总股本之和 　　

＝（10．0×1000＋12．5×800＋8．97×700＋18．75＋500＋15×200）/（1000＋800＋700＋500＋200） 　　
＝13．07 　　


3．用理论公式计算（假设所有的股票都流通）。 　　

平均市盈率＝流通股的总市值/流通股的税后利润之和 　　

（＝3×1000＋7．05×800＋6．28×700＋3．75×500＋15×200）/（0．3×1000＋0．58×800＋0．70×700＋0．20×500＋1．00×200）
　　＝11．52 　　

掌握了投资价值的计算以后，股民就可根据自己的投资收益预期来选择时机进行股市投资了。

如股民要求股票的收益能达到一年定期储蓄的水平（7．47％），那么其投资于股市的平均市盈率就不能高于它的倒数（13．4倍）。

超过这个水平，股市的投资价值就低了，其投资收益率就要低于股民自己的投资收益预期了。