Saturday, April 12, 2008

基本因素分析法简要指南(第二部)

D. 每股票面值 (Book Value Per Share)


计算每股票面值的方程式是:

股东基金总值除以已发行和出售的股票数目



票面价值是衡量一间公司净值的粗略方法。当一间公司被冻结时,此价值可能成为它的冻结价值。一个更准确的计算方式是包括公司资产的市价。



E. 股本回益净值 (ROE)

计算股本回益净值的计算方式是:

净盈利除以股东基金总值


它是用来衡量股东们的投资回利率。


举例说,如一间公司的股本回益净值是20%,这表示说股东们每投资一元,公司可给他们的回利是二十仙。


一些分析员认为分析股本回益净值比分析本益比来得有用。


然而,一间拥有很多借贷的公司也可以有标青的股本回益净值。股东基金总值也会被附加股及或合并及收购所影响。


在这种情况,股东基金总值可能是一个平均数。



F. 资产回益 (ROA) 及资本回益 (ROCE)

计算回益的方程式是:

净盈利除以资产总值


它是用来衡量管理层在利用公司资产以获利之能力的一种指标。与这有用指标相关的是资本回益,这可能是衡量公司管理层素质的最重要指标。


资本回益的潜在观念与资产回益大同小异。



结论


单单使用一个指标会产生差误的指示。


例如,在分析一间网际网络公司,计算其票面价值是没有意义的。


正如技术分析一样,一个比例或指标必须和其它指标一起应用以得到一幅完整之图画。要拼出图画,我们需要经验及判断力。



以上只是一篇非常简短的简报。有兴趣做更进一步研究的读者可在大多数的书局里找到很多相关之书籍。

No comments: