１．比率指数的综合比较所谓综合比率指数，就是从公司的所有财务比率中，选出若干重要的比率分别除以基期若干标准比率后，再加权平均所得出的指数。这一比 率指数具有综合性质，通过它与基期的综合比率指数１００相比，可以看出一公司在某一年的经营和财务的总体状况有多少变化。
下面以Ａ公司为例，我们选出股本报酬率、销售利润率、速动比率、举债经营比率、应收帐款比率等五个主要比率，分别列出１９８８～１９９０年五个比率的 假定数字，见下表。运用比率指数进行综合比较，要注意选用性质相同的比率，权数大小的确定也要力求客观，真正反映某一比率在公司经营和财务中的地位。在实 际运用中，由于分析人员的不同，所选用的比率及权数大小往往不一样，致使求出的比率指数数值不同，这是比率指数综合比较的主要缺陷。
２．图表上的综合比较即或者通过坐标，或者通过雷达图来综合比较有关科目或比率的发展变化，进而看出一公司财务状况和经营成果的总体发展趋势。限于篇幅，故从略。
比率分析法
比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分 析最基本的工具。
但这种方法也有局限性，突出表现在：比率分析属于静态分析，难以分析动态方面的情况；比率分析使用的数据是历史性数据，对于未来预测并非 绝对可靠；比率分析使用的数据为帐面数值，难以反映物价水平的影响，等。
因此，在运用这一方法时，
一是要注意将各种比率有机地联系起来进行全面分析，不可 孤立地看某种或某类比率；
二是要注意考察公司的经营状况，不能光着眼于财务状况的分析；
三是结合各种分析方法。这样才能对公司的历史、现状以及将来有一个 比较详尽的分析了解。
由于进行财务分析的目的不同，因而各种分析者包括债权人、管理当局，政府机构等所采取的侧重点也不同。
作为股票投资者，主要是掌握和运用四类比率，即 反映公司的获利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。
下面分别介绍各种比率的含义及在财务分析中的作用。
所引数据均尽量采用上述Ａ公司的表例。
（一）获利能力比率常用的分析公司获利能力的比率有：
１．资产报酬率，也称投资盈利率，指公司资产总额中平均每１００元所能获得的纯利润，
其公式为；资产报酬率＝税后盈利平均资产总额×１００％其中，平均资产总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）/２。
资产报酬率是用以衡量公司运用所有投资资源所获经营成效的指标。其比率越高，则表明公司善于运用资产，反之，则资产利用效果差。
依表例，Ａ公司的资产 报酬率为６４B２０５０＝３．１２％，即每投入１００元资金，获得收益３．１２元。
由于资产来源除股东外，还有其他债权人，如银行以及公司债券的投资者等，因此，除归属股东所有的税后盈利外，还应包括支付债权人的利息费用。
调整后的 资产报酬率则为：资产报酬率＝税后盈利＋利息支出平均资产总额×１００％以Ａ公司为例，调整后的资产报酬率为：（６４＋９．２）B２０５０＝３．５７％
２．资本报酬率，即净收益与股东权益比率、税后盈利与资本总额比率，
计算公式为：资本报酬率＝税后盈利（净收益）资本总额（股东权益）×１００％
资本报酬 率是用以衡量公司运用所有资本所获得经营成效的指标。
比率越高，表明公司资本的利用效率越高，反之则资本未得到充分利用。
在股票交易市场，股票公开上市的条件之一，就是公司在近几个年度内资本报酬率必须达到一定的比率。
例如，台湾证券交易所规定，资本报酬率低于６％的公 司，其股票不得上市；资本报酬率在６％～８％之间的公司，其股票只能被列为第二类上市股票；只有资本报酬率达到８％以上的公司，其股票才能准予列为第一类 上市股票。以Ａ公司为例，其资本报酬率为６４B７００＝９．１４％，处于较高水平。
３．股本报酬率。
其计算公式为：股本报酬率＝税后盈利股本×１００％
从股本报酬率的高低，可以观察到公司分配股利的能力。
当年这一比率高，则公司分配股利自然高，反之，这一比率低，如果不动用留存收益，则分配的股利自然低。以Ａ公司为例，其股本报酬率为６４B６００＝１０．６７，分配的股利自然高。
４．股东权益报酬率，又称净值报酬率，是指普通股的投资者委托公司管理人员应用其资金所能获得的投资报酬率。
其计算公式为：股东权益报酬率＝税后盈利－优先股利股东权益×１００％
这一比率，可以衡量出普通股权益所得报酬率的大小，因而最为股票投资者关心。这 一比率还可用于检测一个公司产品利润的大小及销售收入的高低，其比率越高，说明产品利润越大，反之则不然。以Ａ公司为例，其股东权益报酬率为（６４－８） B７００＝８％。
５．股利报酬率，即股利与股价的比率，它表示按市价计算，公司的股东实际可获得的盈利率。
其计算公式为：股利报酬率＝每股股利每股市价×１００％
以Ａ 公司为例，其普通股股本为４５０万元，假定每股２０元，则共发行了２２．５万股；１９９０年度普通股股利为４２万元，除以２２．５万股可得每股股利为１． ８７元。假定其普通股每股市价为４０元，则股利报酬率等于１．８７元除以４０元为４．６７％。
６．每股帐面价值，即股东权益总额与股票发行总股数的比率。
其计算公式为：每股帐面价值＝股东权益总额（优先股数＋普通股数）
将每股帐面价值与每股票 面价值相比较，可以看出经营状况的好坏。
通常经营状况良好、财务健全的公司，其每股帐面价值必定高于每股票面价值；帐面价值逐年提高，就表明该公司的资本 结构越来越健全。
当然，每股帐面价值仅是表明公司股东所投入的每股股票价值，而不是表示股东每股股票从公司所能取出的价值。
以Ａ公司为例，其股东权益总额 为７００万元，普通股股数为２２．５万股，假定其优先股也为２０元一股，优先股本为１５０万元，则共发行７．５万股。Ａ公司的每股帐面价值即为７００B （７．５＋２２．５）＝２３．３３元，显然，其每股帐面价值高于票面价值（２０元）。
７．每股盈利。
计算公式如下：每股盈利＝税后盈利－优先股利
普通股发行数通过对每股盈利的分析，投资者不但可以了解公司的获利能力，而且可预测每股股 利以及股利增长率，并据此决定每一普通股的价值。
以Ａ公司为例，其税后盈利与优先股利的差额为５６万元，普通股发行数为２２．５万股，依公式计算，每股盈 利为２．４元。
８．价格盈利比率，简称盈利比。
计算公式如下：价格盈利比率＝股票价格每股盈利
通过分析这一比率，投资者可预测公司未来盈利的增长状况，并由此求出股票应有的价格。
９．普通股利润率。
其计算公式如下：普通股利润率＝普通股每股帐面价值普通股每股市价×１００％
这一比率是投资者在比较各种投资机会时的一个重要参 数。
每股利润率越高，公司股票的质量越好，获利能力也高，对投资者的吸引力越大。
１０．价格收益率，为普通股利润率的倒数。
其计算公式如下：价格收益率＝普通股每股市价普通股
每股帐面价值这一比率越小，表明企业获利能力越大，股票质量越好。
１１．股利分配率，又称股息支付率，
计算公式如下：股利分配率＝现金股利－优先股股息税后利润－优先股股息
１２．销售利润率，指公司销售收入中每１００元平均获得的销售利润。
计算公式为：销售利润率＝税后利润销售收入×１００％
这一比率的高低，意味着公司获利 能力的强弱。
依上式，可求出Ａ公司的销售利润率为６４B７８０＝８．２％。
１３．营业比率。
计算公式为营业比率＝营业成本销售收入＝销售成本＋营业费用销售收入×１００％
通过这一比率的分析，可测知公司的营业效能，因为营业 比率与１００％之间的差额就是营业时发生的损益。
如果某公司的这一比率超过了１００％，则显示亏本状况，反之，这一比率越小，则公司的纯利润越高，获利能 力越强。
以Ａ公司为例，其营业成本为６７０．８万元（５３０．４＋１４０．４），依上式计算，其营业比率为６７０．８B７８０＝８６％，由此可知Ａ公司营 业状况较好。其他如销售毛利率、营业纯利润率等从略。
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