《股市扫盲》 第十二篇：炒股须知

５．股票分割。


一般大面额股票在经过一段较长时期的运动后，都会经历一个分割的过程。一般在公司进行决算的月份宣布股票分 割。


由于进行股票分割往往意味着该股票行情看涨，其市价已远远脱离了它的面值；也由于分割后易于投资者购买，便于市场流通，因而吸引了更多的投资者。


此 外，由于投资者认为股票分割后可能得到更多的股利和无偿取得更多的配售股权，因而增加购买并过户，使股市上该种股票数量减少，欲购买的人更多，造成股价上 涨。



　　６．利率水平。从股票的理论价格公式中可以反映出利率水平与股价呈反比关系，实际表现也往往如此。


当利率上升时，会引起几方面的变化，从而导致股价下 降；


一是公司借款成本增加，相应使利润减少；


二是资金从股市流入银行，需求减少；


三是投资者评估价值所用的折现率上升，股票价值因此会下降。反之则股价会 上升。


　　美国在1978年也曾出现过利率和股价同时上升的反常现象，其原因主要有二：当时许多金融机构对美国政府维护美元在世界上的地位和控制通货膨胀的能力 抱有信心；当时股票价格已经跌到最底点，远远偏离了股票的实际价值，从而使外国资金大量流入美国股票市场。


　　利率水平对股价的影响是比较明显的，反应也比较迅速。


　　而要把握股价走势，首先要对利率发展趋势进行全面掌握。影响利率的主要因素包括货币供应量、中央银行贴现率、银行存款准备金比率。


如果货币供应量增 加、银行贴现率降低、银行存款准备金比率下降，就表明中央银行意在放松银根，利率显下降趋势；反之，则表示利率总的趋势在上升。



　　７．汇率变动。汇率变动对一国经济的影响是多方面的。


　　总的说来，如果汇率调整对未来经济发展和外贸收支平衡利多弊少，人们对前景乐观，股价就会上升；反之，股价就会下跌。


　　具体看，汇率变动对股价的影响主要是针对那些从事进出口贸易的股份公司，它通过对营利状况的影响，进而反映到股价上。


一般说，本国货币升值不利于出口 却有利于进口，而贬值却正好相反。这种影响也表现在：如果公司产品出口，当汇率提高，则产品在海外市场的竞争力受到削弱，公司盈利状况下降，如果公司的某 些原料依赖进口，产品主要在国内销售，当汇率提高，使公司原材料成本降低，盈利上升。


此外，如果预测到某国汇率将要上涨，那么货币相对贬值国的资金就会向 上升国转移，而其中部分资金进入股市，股市行情可能上涨。



　　８．国际收支。


现代经济日益一体化、国际化，因而，国际收支状况也是影响股价的重要因素。


一般情况下，国际收支处于逆差状况，对外赤字增加，进口大于 出口，此时，政府为扭转这类状况，会控制进口，鼓励出口，并相应地提高利率，实行紧缩政策，或降低汇率使本国货币贬值，从而造成股价看跌；反之，股价将看 涨。