道•琼斯形式的股票指数

道·琼斯形式的股票指数是世界上最古老的股票指数，它以股票指数的两位发明人的名字共同命名。 　　


在这种股票指数中，各种股票的权数都相同，所以当股市上的股票涨跌幅度相等时，价格高的股票对股票指数的影响就大一些，因为价格高的股票，其价格涨跌幅度的绝对值比价格低的股票要大。 　　


如某股市的股票指数形式如下： 　　

ZSt＝100×Zt（A、B、C、D、E，1、1、1、1、1） 　　


因为投资组合中各股票的权数都相同，所以有： 　　

Zt＝100×（Pa＋Pb＋Pc＋Pd＋Pe） 　　

Pa、Pb、Pc、Pd、Pe分别是股票A、B、C、D、E的价格。 　　


设股票A、B、C、D、E前一日的收盘价分别为1．2元、1．5元、1．8元、2．5元和30元，则上一日的收盘指数就为： 　　

ZSt－1＝100×（1．2＋1．5＋1．8＋2．5＋30） 　　＝3700点


设今日收盘时，所有的股票都上涨了10％，股票指数为： 　　

ZS＝100×（1．2＋1．5＋1．8＋2．5＋30）×1．1 　　＝4070点 　　


由于股票E的价格比其它任何一只股票的价格要高10倍以上，所以股票E对股票指数的涨跌影响最大，在上涨的370点中，股票E就占了300点。


如果其它股票的价格都不变，单是股票E的价格上涨10％，股票指数也能达到4000点。 　　

ZSt＝100×（1．2＋1．5＋1．8＋2．5＋30×1．1） 　　＝4000点 　　


由于价格高的股票对指数的影响力大，这种股票指数就容易被操纵，一些机构大户就可能利用其庞大的资金实力来拉抬或打压价格高的股票，从而对股票指数乃至整个股市施加影响，使股票价格向其有利的方向发展。 　　


另外，由于入选的股票数量有限，这种股票指数也就不能准确地反映整个市场投资收益的变化情况。

如纽约股市现在的股票数量接近3000只，但入选道·琼斯工业股票指数的股票也就30只，所以严格地说，纽约股市的30种工业股票价格指数只反映了该市场内1％的股票价格变化情况。